Des mineurs d’or exploitent un riche filon

Les actions de Newmont et Barrick Gold connaissent une belle progression

Les actions des deux géants du secteur minier, Newmont et Barrick Gold, ont respectivement augmenté de 25% et 20%, surpassant ainsi la hausse de 18% observée dans l’or lui-même cette année. Cette flamboyante performance marque un retournement significatif des fortunes de ces entreprises, qui avaient souvent peiné à capter la valeur croissante de l’or au cours des cinq dernières années.

Une gestion plus rigoureuse face aux défis d’inflation

Un facteur crucial contribuant à ce regain d’intérêt pour les mineurs est que leurs coûts fixes ont été mieux jugulés qu’auparavant. L’inflation des intrants a été contenue, contrastant avec les énormes pressions sur les chaînes d’approvisionnement ressenties lors du précédent pic du marché aurifère durant la pandémie en 2020. Malgré une augmentation modérée des coûts de production, celle-ci reste bien inférieure à celles traversées précédemment par le secteur.

Disciplines accrues dans les fusions et acquisitions

Le secteur minier fait preuve d’une discipline sans précédent en matière de dépenses, évitant ainsi une destructive spirale d’investissements mal avisés. Les transactions récentes se caractérisent par leur taille raisonnable et leur choix judicieux de localisation ; elles constituent désormais un élément essentiel du nouveau cadre stratégique adopté par beaucoup. Par exemple, l’enchère ajournée par Gold Fields, basée à Johannesburg, pour acquérir Gold Road était initialement valorisée à près de 2,1 milliards de dollars.

Des flux monétaires prometteurs anticipés pour 2023

Avec les projections actuelles du prix de l’or maintenues stables, TD Securities prévoit que Barrick générera un retour sur flux monétaires disponibles atteignant 9,5% cette année tandis que Newmont s’établira autour de 7,5%. Cependant, malgré ces prévisions optimistes, ces entreprises continuent d’affronter plusieurs défis hérités tels que ceux liés aux situations politiques délicates au Mali pour Barrick ou aux conséquences découlant de l’acquisition récente par Newmont du groupe Newcrest pour une valeur d’entreprise évaluée à environ 28,8 milliards USD.

Kinross Gold montre le chemin vers la rentabilité durable

Le cas remarquable est celui de Kinross Gold, qui a appris la valeur d’une bonne gestion financière grâce à son engagement avec l’investisseur activiste Elliott. En résumé au cours dernier exercice financier, Kinross a doublé ses flux monétaires disponibles s’élevant alors à 1,3 milliard USD ce qui lui permet inévitablement d’accorder dividendes et rachats ; représentations précises selon lesquelles il n’est pas seulement essentiel être productif mais aussi savoir gérer judicieusement cet argent afin qu’il profite aux investisseurs.

La situation actuelle semble donc favorable permettant aux mineurs aurifères non seulement sortir éventuellement d’une période difficile mais également renforcer leurs positions économiques face à divers aléas économiques mondiaux.

Alain Laurent

Journaliste sur Prix des Métaux 👑