Comment est calculé le cours du Cuivre ?

Publié le 27 février 2025, modifié le 27 février 2025 par Alice Riviere

Le cuivre est largement utilisé dans l’industrie, notamment pour les infrastructures électriques, la construction et l’électronique. Souvent appelé « Dr. Copper », il est considéré comme un indicateur avancé de l’économie mondiale : une hausse de son prix suggère une forte activité industrielle et une croissance économique robuste, tandis qu’une baisse peut annoncer un ralentissement.
Voyons ensemble en détails quels facteurs économiques, industriels et spéculatifs influent le plus sur son prix sur les marchés financiers.

Quels sont les facteurs qui influencent le prix du cuivre ?

Plusieurs éléments influencent directement le cour du cuivre :

L’offre de production : La majorité du cuivre extrait provient de pays comme le Chili, le Pérou, la Chine et la République Démocratique du Congo. Toute perturbation (grève, catastrophe naturelle, politique protectionniste) peut réduire l’offre et faire monter les prix
La demande industrielle : Le cuivre est un métal essentiel pour les infrastructures électriques, les véhicules électriques et l’électronique. Une croissance économique mondiale forte stimule la demande, entraînant une hausse des prix
Les stocks et les réserves : Les niveaux de stocks enregistrés sur le LME et le COMEX servent d’indicateurs. Une diminution des stocks signale un marché tendu et pousse les prix à la hausse
Le coût de l’énergie : L’extraction et le raffinage du cuivre nécessitent de grandes quantités d’énergie. Une hausse du prix du pétrole ou du gaz impacte directement le coût de production
Les taux de change et le dollar : Le cuivre étant coté en dollars, une variation du taux de change influe sur son prix. Un dollar faible rend le cuivre plus accessible pour les investisseurs étrangers et stimule la demande
La spéculation et les fonds d’investissement : Les investisseurs financiers et les hedge funds peuvent influencer le marché par des achats massifs ou des ventes à découvert
Les politiques économiques et environnementales : Les restrictions sur l’exploitation minière, les nouvelles régulations écologiques et les politiques protectionnistes peuvent affecter l’offre et la demande

Principaux marchés où le cuivre est coté

Le cuivre est un métal négocié sur des marchés à terme, où les contrats permettent d’acheter ou de vendre à un prix fixé à l’avance.

La référence mondiale est le LME, où le prix est exprimé en dollars par tonne. Le COMEX, une division du CME Group, propose des contrats en livres (1 tonne = environ 2204 livres). Enfin, la bourse de Shanghai (SHFE) influence également les prix, notamment en raison de l’importance de la demande chinoise.

Mécanisme de fixation du prix du cuivre sur le LME

Sur le London Metal Exchange, le prix du cuivre est fixé selon un système d’enchères continues. Les transactions ont lieu en temps réel, et le prix évolue selon l’offre et la demande des traders.

Le LME propose trois types de prix de référence :

Type de prix	Définition
Prix au comptant (spot price)	Prix pour une livraison immédiate
Prix à terme (futures price)	Prix pour une livraison différée (3 mois en général)
Prix officiel du LME	Moyenne des transactions du matin et de l’après-midi

Ces prix servent de référence pour les négociations entre entreprises industrielles et fournisseurs.

Principaux indicateurs de cotation du cuivre

Le tableau ci-dessous regroupe les principaux indicateurs de cotation liés au cuivre, avec leur signification et leur importance :

Indicateur	Description	Importance
Prix spot	Prix immédiat du cuivre sur le marché, déterminé par l’offre et la demande.	Référence pour les transactions au comptant et l’évaluation des tendances à court terme.
Prix à terme (futures)	Prix du cuivre pour une livraison future, coté sur les marchés à terme comme le LME (London Metal Exchange) ou le COMEX.	Indique les anticipations du marché et permet la couverture contre la volatilité des prix.
Inventaires LME/COMEX/SHFE	Quantité de cuivre stockée dans les entrepôts agréés par ces bourses.	Un stock élevé peut signaler une offre excédentaire, tandis qu’un stock faible peut indiquer une tension sur l’approvisionnement.
Backwardation / Contango	Écart entre le prix spot et les prix des contrats à terme. Backwardation : prix spot > prix futur. Contango : prix spot < prix futur.	La backwardation indique une demande forte ou un manque d’offre immédiate, tandis que le contango reflète un marché bien approvisionné.
Indice des prix des métaux industriels	Indice regroupant plusieurs métaux industriels, dont le cuivre, pour mesurer la tendance globale du marché des matières premières.	Un indice en hausse peut signifier une demande accrue dans l’industrie, tandis qu’une baisse peut refléter un ralentissement économique.
Taux de change USD	Le cuivre étant coté en dollars, les fluctuations du taux de change influencent son prix.	Un dollar fort rend le cuivre plus cher pour les acheteurs étrangers, ce qui peut peser sur la demande.
Indice PMI manufacturier	Indicateur de l’activité industrielle, notamment en Chine et aux États-Unis.	Une hausse du PMI signale une demande accrue en cuivre, tandis qu’une baisse peut indiquer un ralentissement industriel.
Production minière mondiale	Volume de cuivre extrait des mines à travers le monde, publié par l’USGS et d’autres organismes.	Une augmentation de la production peut peser sur les prix, tandis qu’une baisse due à des grèves ou des problèmes géopolitiques peut les faire monter.
Recyclage du cuivre	Part du cuivre recyclé par rapport au cuivre extrait.	Un recyclage accru peut réduire la dépendance à l’extraction minière et influencer l’offre globale.
Coût de production moyen	Coût moyen pour extraire et raffiner une tonne de cuivre.	Si le prix du cuivre descend sous ce seuil, certaines mines peuvent fermer, limitant l’offre et soutenant les prix.

Alice Riviere

Journaliste sur Prix des Métaux 👑